对待一个小学生，你们要懂得包容。
知情人士说，负责日常经济事务的官员们最近数月越来越紧迫地召开会议，讨论如何应对不断恶化的经济前景。
知情人士说，尽管中国一些知名经济学家建议采取更大胆的行动，但中国高层官员一直无法推出重要刺激措施或作出重大政策调整，因为他们没有足够的权力这样做，经济决策越来越多地由习近平本人掌控。
据知情人士的说法以及习近平的公开讲话，在经济形势愈发黯淡的情况下，这位最高领导人却几乎没有表现出对经济前景感到担忧的迹象，似乎也无意支持推出更多刺激措施。
Source: 习近平严控权力，阻碍中国更有力地提振经济 – 华尔街日报
数据来源不是统计局。
中国当前萎靡不振的原因是什么？
答案有很多，从人口状况到地缘政治再到贸易。但关键问题可能要归结为家庭财务，而且同样重要的是，普通民众对于抗疫封控解除后生活将持续改善的信心发生严重动摇。
为什么要特别关注家庭？中国存在严重的债务和生产力问题，尤其是在国有企业和地方政府部门，但多年来一直如此。出口正在下降，但中国以前也经历过贸易滑坡。此外，私营制造业和基础设施投资实际上表现相对较好。
与以往不同且值得注意的是，在当前的经济放缓中，居民消费价格、消费、服务业投资和房地产投资都异常疲软。所有这些无疑都指向家庭。
家庭消费和承担风险的意愿降低还会以有害和自我强化的方式削弱经济的其他领域：直接影响消费，间接抑制投资，因为主要以房贷形式存在的家庭借款长期以来一直帮助资金拮据的房地产开发商和地方政府摆脱困境。
Source: 六张图表解析中国的信心危机 – 华尔街日报
回忆一下苏联怎么解体的。目前的政府离那个结局并不遥远。
有经济学家说，最明显的解决方案是中国转向促进消费支出和服务业，这将有助于让经济更加平衡，更类似于美国和西欧的经济模式。根据世界银行的数据，中国家庭消费仅占GDP的38%左右，近年来相对保持不变，而相比之下美国的这一比例约为68%。
要改变这种状况，中国政府就必须采取措施，鼓励人们增加消费，减少储蓄。这可能包括增加医疗和失业福利，从而扩大中国相对薄弱的社会保障网。
了解中央决策的人士说，习近平和他的一些副手仍对美国式的消费心存疑虑，他们认为，在中国应该把重点放在加强工业能力，并为与西方的潜在冲突做好准备之际，美国式消费是一种浪费。
领导层还担心，使个人能够在如何消费方面作出更多决定，可能会削弱政府的权威，而不会带来中国政府所希望的那种增长。
Source: 中国40年经济繁荣落幕，接下来会怎样？ – 华尔街日报
在F1招股书里面也要讲好中国故事。
中国的监管机构开始对一些企业如何向国际投资者描述中国风险感到不安。
据知情人士透露，上个月，中国证券监管机构的官员告诉一批国内律师事务所，在中资公司的境外上市文件中，要淡化针对中国的风险披露的措辞。这些官员建议，提到某些风险时，可以换一种说法来描述，并表示，有些说法应完全弃用。
在描述中国经济时，律师们被要求避免提及“负面变化”，而应将其描述为“不断变化”。律师们被建议，不要说中国的行政和司法程序可能旷日持久，而只需要指出，中国的法律制度与其他司法管辖区不同。律师们得到的指引还有，不要说中国的法律和规定会“没有通知”就发生变化，可以使用中国法律“有时”可能发生变化的说法。
此次闭门会议是在中国政府今年早些时候发布中国企业境外上市新规之后召开的。自那以来，中国证券监督管理委员会（简称：中国证监会）一直在审查企业的拟议上市计划和信息披露情况；这些计划和信息披露必须得到中国证监会的批准，企业才能赴美国或香港进行IPO。
根据上述规定，企业、律师和投行人士不得发表任何贬低中国法律和政策、商业环境和司法状况的言论。
在一个小学生眼中，这些问题根本就不存在/不是问题。
政府还在沿着过去十年的轨迹继续。
危险在于，这仅仅是个开始。中国经济长期失衡的问题尚未解决，又面临着后疫情时代的诸多挑战。简而言之，此前中国过度借贷和投资于住房等非生产性资产，同时在压缩消费。
中国建筑业投机热潮的兴起曾放大了经济增长数据。如今这种繁荣已成过去，中国经济产出的25%至30%靠建筑及相关支出是一个主要拖累因素，该比重需要下降。
这就是中国可能重蹈日本覆辙的原因。如果中国政府继续向中国恒大(China Evergrande, 3333.HK)等陷入困境的开发商提供贷款，并假装它们没事，这些房企就会变成僵尸企业，浪费经济资源。
如果这些企业被迫重组并且停业，就会拖欠贷款，给放贷机构造成损失，并暂时抑制经济增长，但却可以腾出工人和资本，重新部署到生产率更高的领域。短期的痛苦能换来长期的收益。
日本选择了前一种模式，将泡沫带来的痛苦分摊到数十年的疲弱增长中，而不是承受短期的剧烈冲击，后者可能导致创造性的破坏，并实现新的经济模式。
瑞银集团(UBS)前首席经济学家、牛津大学(Oxford University)中国中心(China Centre)的研究员George Magnu指出，中国有一些优势。中国的大银行是国有的，因此不会像日本那样摇摆不定。尽管劳动力在减少，但中国的人口构成比日本年轻得多。现在的中国仍比1990年泡沫破裂时的日本贫穷得多，因此中国仍有很大的增长潜力，单纯依靠自身人口就能实现经济增长，赶上世界其他国家。
中国也有日本这个前车之鉴可以参照，自从共产党的喉舌媒体《人民日报》(People’s Daily)在2016年发表作者匿名的评论文章警告相关的风险以来，中国的经济学家们已经花了大量时间对日本进行研究。
遗憾的是，中国并没有采取行动。前摩根士丹利(Morgan Stanley, MS)亚洲区主席、耶鲁大学法学院蔡中曾中国中心(Yale Law School’s Paul Tsai China Center)高级研究员罗奇(Stephen Roach)说，自那时以来，中国已对转向消费主导型增长进行了很多谈论，但几乎没有采取什么行动。
他表示：“2016年让（上述匿名作者）非常担忧的债务密集型增长实际上在之后的七年中大幅增加了。”
中国需要停止通过举债来解决问题，而是要鼓励国内消费并提高生产率。但在政治上很难告诉人们，他们在泡沫时期花钱购买的住宅可能永远都无法完工了，也很难让人脉广泛的开发商倒闭，或者取消对出口商的支持。过去几年，政府对民营教培和最具生产力的高科技行业进行了整顿，此外与美国的针锋相对导致微型芯片进口受到限制。
看涨者希望，近期对电商集团阿里巴巴集团控股有限公司(Alibaba Group Holding Limited, 9988.HK, BABA, 简称：阿里巴巴)的限制松动预示着政府对企业的管控将整体放松，而且中国国家主席习近平可能终于希望提高生产率并实现更好的经济增长模式。从经验来看，投资者不应抱有过高希望。
Source: 对投资者来说，中国“失落的十年”已经到来 – 华尔街日报
真就是夜壶，需要的时候拿过来尿你一脸。
平台经济临政策转向。7月12日下午，中共中央政治局常委、国务院总理李强主持召开平台企业座谈会，听取对更好促进平台经济规范健康持续发展的意见建议。李强在会上表示，希望广大平台企业坚定信心向前看、练好“内功”加油干，持续推动创新突破，更好赋能实体经济发展。积极履行社会责任，加快提升国际竞争力，在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手。
京东集团CEO许冉、拼多多联席CEO赵佳臻、阿里云创始人王坚、字节跳动董事长张利东、美团高级副总裁兼到家事业群总裁王莆中、货拉拉创始人周胜馥、小红书联合创始人瞿芳、海智在线CEO佘莹、智联招聘CEO郭盛、徐工汉云CEO张启亮、欧冶云商董事长赵昌旭、航天云网总经理柴旭东、BOSS直聘创始人兼CEO赵鹏、海尔CEO周云杰等参加了会议。
李强指出，平台经济在时代发展大潮中应运而生，为扩大需求提供了新空间，为创新发展提供了新引擎，为就业创业提供了新渠道，为公共服务提供了新支撑，在发展全局中的地位和作用日益突显。在全面建设社会主义现代化国家新征程上，平台经济大有可为。
真没想到居然完成了检查。不过ATJ三家和运营商战略合作，明显是公私合营。市场经济都要被革掉小命了，作为市场经济代表的股市为什么会涨呢？
彭博(Bloomberg)周五报道，美国监管部门官员提前完成了对中国企业的现场检查工作，可能最早于本周末离开香港。
法国巴黎财富管理银行(BNP Paribas Wealth Management)首席投资顾问Grace Tam说，鉴于这可能是积极的事态发展，境外投资者回补了科技股空头头寸。
Tam说：“中国科技股空头头寸很多。如果美国方面的审计工作的确进展良好，且这些中概股不会从美国退市，那么投资者就不希望有这么多空头头寸。”
但她提醒说，反弹可能是短暂的，“也许我们仍然需要等待几周，看看审计的初步结果”。
投资者也在关注中国可能放松其严格的动态清零防疫政策的迹象。这项防疫政策导致了大范围封控，抑制了经济活动。外界猜测中国政府可能正考虑重新开放的选项，这在本周提振了中国股市。
最近确实有传言说习已经被架空。
也不知道是不是真的。
多年来，作为中国政坛二把手的国务院总理李克强一直被国家主席习近平边缘化。如今，李克强正凭借自身影响力重新活跃起来，成为中国政府高层近十年未见的一股潜在制衡力量。
据政府官员和接近决策层的顾问称，在中国陷入近年来最严重的经济困境之际，李克强正在发挥作用，力促习近平回调一些引导中国远离西式资本主义并部分导致中国经济放缓的措施。
这些人士称，在李克强的影响下，中国政府最近放松了对民营科技公司的监管整顿，放宽了对房地产开发商和购房者的贷款限制，并在习近平的“动态清零”抗疫方针令中国很多地区处于封控状态之际，采取行动帮助一些制造企业复产复工。
上述接近决策层的人士说，66岁的李克强还正尝试在物色自己的接班人选上发挥影响力；目前李克强还有不到一年即将卸任总理一职。这些人士说，随着习近平巩固权力、为至少再执政五年铺路，李克强的目标是找一位可以再起到制衡作用的总理。
（略）
不过，暂时来看，李克强见诸媒体的频率在上升。季刊China Leadership Monitor的编辑裴敏欣对中国官方媒体报道的分析显示，2021年李克强出现在报纸头条的次数比上一年多15次，如果2022年初的趋势持续下去，今年全年李克强出现在报纸头条的次数有望达到去年的两倍左右。
裴敏欣称，在2021年之前，李克强几乎没有存在感。他说，现在，这位总理看起来一天比一天好。裴敏欣表示，习近平在内心深处是一个意识形态上的左派，但他必须在经济问题上做出战术性妥协。裴敏欣还是加利福尼亚州克莱蒙特·麦肯纳学院(Claremont McKenna College)的政治学教授。
在将于今年秋天举行的一次关键性中共全国代表大会之前，对习近平领导能力的不满情绪正在升温。习近平希望在此次会议上获得第三个任期。虽然这一计划仍在顺利推进，但不确定的是，习近平是会在身边安排自己的亲信，还是会像前几届政府中常见的情形那样，不得不容忍不同意见的存在。
Source: 李克强走出习近平阴影，努力修复中国经济 – 华尔街日报
