官方支持借钱炒股，这个事情有点可怕。
中国央行采取了广泛举措鼓励银行放贷和借款，包括把7天期逆回购利率下调0.2个百分点，至1.5%，以及近期会将银行存款准备金率下调50个基点。中国央行表示，这一存款准备金率下调将释放约人民币1万亿元（约合1,420亿美元）用于新贷款。
此外，中国央行还表示将设立人民币5,000亿元的互换便利操作，保险公司和资产管理公司等机构可以利用该机制投资股票，这也为股市提供了直接支持。此外，还将推出一项人民币3,000亿元的贷款计划，帮助企业回购股票。
Source: 重磅刺激计划提振中国股票飙升，涨势能否持续？ – WSJ
估计会跟随美联储降息吧。
包括中国央行行长在内的中国金融监管部门官员将于周二举行一次临时新闻发布会，这推升了对中国政府可能宣布大规模刺激措施来提振经济的预期。
这一出人意料的发布会是周一宣布的，将重点关注金融支持经济发展的有关情况。一些经济学家认为，中国政府可能会宣布一系列政策行动，包括下调政策利率或降低银行存款准备金率，以及更多旨在化解房地产危机的举措。
除中国央行行长潘功胜外，中国国家金融监督管理总局局长和中国证券监督管理委员会主席也将出席周二的新闻发布会，这表明提振股市的政策行动可能正在酝酿中。
上海保银投资管理有限公司(Pinpoint Asset Management)经济学家张智威表示，这场发布会将揭示金融监管机构的政策立场。
近几个月来中国采取的财政和货币措施仍未能让消费者和投资者对经济复苏步入正轨产生多大信心。各项指标显示，8月份经济增长势头全面放缓，令外界担忧除非推出更大胆的刺激措施，否则中国政府将无法实现5%左右的年度经济增长目标。
许多分析师表示，迄今为止采取的政策措施不足以扭转局面，需要采取更果断的财政支持措施推动房地产市场的实质性反弹，眼下房地产业已经成为整体经济的一个主要拖累。
Source: 中国金融监管部门将开新闻发布会，重燃刺激政策希望 – WSJ
可能要继续降息。
据新华社，中共中央政治局在4月30日会议上提出，要靠前发力有效落实已确定的宏观政策，及早发行并用好超长期特别国债，加快专项债发行使用进度，同时灵活运用利率和存款准备金率等政策工具，加大对实体经济支持力度。
（略）
市场认为，后续人行可能在公开市场操作中添加国债，以应对超长期特别国债的发行，不过人行此前已否认西方式的量化宽松，称将买卖国债纳入政策工具储备，与欧美正常货币政策用尽、被迫大量购买国债等的行为有根本区别。
市场关注的房地产方面，会议强调，要继续坚持因城施策，切实做好保交房工作，同时统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施，抓紧构建房地产发展新模式，促进房地产高质量发展。
这显示后续会有更多措施来刺激居民购房热情。
降准只能解决流动性问题不能解决信用问题。
也许中国需要像美联储那样开“直升飞机撒钱”。
中国的决策者越来越担心，加大货币政策支持力度已经导致银行系统流动性过剩，而这些流动性并没有流入实体经济。
去年年初北京方面开始下调银行存款准备金率并引导贷款利率降低，以扶持中国步履蹒跚的经济，之后中国的银行一直资金充裕。但经济学家表示，企业和消费者贷款需求疲软，意味着大量现金存款闲置在银行，削弱了经济刺激举措的效力。
最近几个月，中国政府高级官员对闲置资金发出了警告。中国国务院总理李强本月早些时候警告说，资金不应该在金融体系中空转，全国人大常委会则在去年11月指出，货币资金在银行间空转，或在银行与大企业之间轮流转，面向中小企业的信贷资金渠道流通不畅。
中国央行上周表示，将加大对此类资金的监管力度，继续密切关注企业贷款转存和转借等情况，这表明对资金空转的担忧与日俱增。
中国央行副行长宣昌能上周四表示，央行将配合相关部门，促进提高资金使用效率。他还表示，防范资金空转的效果已经在显现，但没有提供任何细节。
Source: 中国决策者越来越担心资金空转 – 华尔街日报
中恐输。
分析师表示，需要注意的是，这次假期比以往更长，天气也更为温暖，而且存在大量被压抑的需求，可能会使这些数字出现扭曲。分析师们说，龙年春节是中国解除疫情封控、经济缓慢恢复后第一个交通和旅行需求正常化的春节，但按单次旅行计算，龙年春节的消费实际上有所下降。
以陆挺为首的野村(Nomura)分析师估计，与疫情前相比，单次旅行消费下降了9.5%。他们还提到通货紧缩迹象，中国海南免税岛海关机构海口海关的数据显示，平均每位顾客的假日消费额同比下降16%。他们表示，猪肉价格在春节前尤其疲软，这可能反映出人们对大额餐饮消费兴致不高。
Jefferies中国经济学家陈姝瑾表示，该数据只能说明人们有更多时间外出旅游，但消费降级趋势依然存在。陈姝瑾说，中国人的消费模式已经从有钱没时间转变为有时间没钱。
Source: 中国春节假期数据可能没有看起来那么强劲 – 华尔街日报
让我解读一下。
前行路上，有风有雨是常态。（谁叫你们选一个小学生当龙王。）
一些企业面临经营压力，一些群众就业、生活遇到困难。（有没有想过你们自己够不够努力。）
进一步提振发展信心，增强经济活力。（统计局还要加油。）
在周日向全国发表的新年贺词中，习近平说： “前行路上，有风有雨是常态。”他承诺将加大力度支持经济增长，并解决人们对就业和生活成本的担忧。他说：“一些企业面临经营压力，一些群众就业、生活遇到困难。”
习近平强调了经济对于国家政治优先事项的重要性，并指出在2024年、即中共建政75周年，中国必须 “进一步提振发展信心，增强经济活力”。
我有过这种经历。
中国正面临几十年来最大的经济挑战，虽然摆脱了新冠疫情，但经济增长乏力，青年失业率创纪录高位。对许多中国年轻人来说，这是一种从未有过的体验，直到不久前他们还只了解就业市场强劲的一面：有才能的人一辞职几乎立马就能找到新工作。
很多人现在正把图书馆当成避难所，长期以来，对于需要找个地方消磨时间或者躲藏起来的人来说，图书馆一直是他们青睐的地方。
有些人说，他们觉得待在家里太闷，或者不好意思告诉亲戚自己失业了，所以只好去找一些白天可以去的地方。
在星巴克(Starbucks)消磨时间要花钱。去公园打发时间？上世纪90年代日本经济由盛转衰后，许多日本工薪族就是这样做的，但天气不好的时候，这就行不通了。
这种想法通过社交媒体传播开来，越来越多的失业者发布他们在图书馆消磨时光的经历，启发了其他人纷纷效仿。这样的帖子变得司空见惯，一些人甚至建议利用图书馆读者入馆数据创建一个指数，以更好地衡量失业情况。
这篇文章所描述的问题确实是当前经济问题的灰犀牛。
美国的房屋和基础设施太少，而中国现在两者都太多。中国有数以百万计的住宅空置。全球最高的100座桥梁中，有23座都位于贵州这个相对贫困的省份。据Rogoff和杨元辰统计，中国高铁轨道长度的增加速度是乘客数量增速的两倍多。
开发商和地方政府为给此类投资提供资金而向国内民众和银行发行了债券，这些债务中的大部分面临违约危险。据IMF估计，30%的地方政府债务无法偿还。土地出让金和营业税收入的大幅减少已使地方政府面临巨额赤字。Wright参与撰写的荣鼎集团8月份的一份报告认为，在为产业政策、国防以及“一带一路”倡议相关的海外基础设施贷款提供资金方面，中国的财政空间比人们普遍认为的要小得多。
中国威权体制的所谓好处之一是能够果断行事，不受民主制衡的限制。然而，中国尚未对地方债务和银行不良贷款采取果断行动，将其转移到中央政府相对健康的资产负债表上。
中央政府而是选择进行零敲碎打的债务重组。最近，中国宣布将借入相当于GDP 0.8%的资金来支持地方政府的财政；这仅能满足地方政府需求的一小部分。这表明，中国可能会陷入持续多年的金融泥潭，与日本在20世纪90年代的情形相似。相比之下，2007-08年美国房地产泡沫破裂时，联邦政府迅速动员起来，对银行系统进行资本重组。
与房地产泡沫破灭一样，对于过去两年突然加剧的中国人口减少问题，政府也行动迟缓。
（略）
中国的房地产和人口问题可能会相互影响。美国靠着人口增长和移民摆脱了2005年前后住房市场供应过剩的困境，而中国由于人口减少和没有移民而面临着结构性需求下降的局面。
中国需要一个新的需求来源来取代投资和房地产对经济的推动作用。最明显的候选来源是消费者，中国居民消费在GDP中的占比只有37%，相比之下，美国消费者支出在GDP中的占比为68%。
但中国政府在意识形态上反对促进消费，比如通过提供更慷慨的医疗和退休福利，这种做法会减少储蓄需求。加州大学圣迭戈分校(University of California San Diego)研究中国产业政策的专家Barry Naughton说，与此同时，习近平通过一系列深刻的政策选择致使人们的信心恶化，这些选择现在又开始阻碍中国经济及其复苏。
从2020年开始，中共对电商、在线教育和游戏领域的民营企业实施了监管整顿行动，表面上是为了打击侵犯隐私和反竞争行为，但主要是为了巩固对民营部门的控制。
Naughton说，除了摧毁大约1万亿美元的财富，习近平还发出了“一个更广泛的信息，即各种独立的高技能服务工作都没有前途。他是在暗示：‘我不喜欢民营企业，我也不在乎破坏价值’”。
Source: 习近平为何不能再夸口中国经济？ – 华尔街日报
