中美1年期国债利率已现倒挂,人民币承受贬值压力

WSJ认为利率倒挂是因为美联储加息,而人民币贬值是它可能的结果。

我觉得,利率倒挂有可能是因为近期中国央行(以及国有银行)为了支撑人民币汇率而大幅抛售美国国债。所以人民币贬值既是原因也是结果。

从第四季度外汇储备变化应该可以看出端倪,前提是这个数据可信的话。

中国1年期国债收益率上周五报2.611%,略低于1年期美国国债收益率2.684%。而2017年年初时中国国债收益率比美国国债高出两个百分点。

这一转变反映了美国联邦储备委员会(简称:美联储)今年以来三次加息的影响。相比之下,随着经济增长放缓,中国央行维持基准利率不变,并通过其他方式放松了货币政策,比如降低银行存款准备金率。

Source: 中美1年期国债利率已现倒挂,人民币承受贬值压力 – 华尔街日报

降准可以置换MLF,但货币拯救不了信用

文章写得不错,这次降准的时机和目标和以往的都不同,效果也完全不一样。

在银行间市场流动性相对宽裕的情况下降准,我们认为效果可能并不大。当前的问题早就不是货币的问题,而是信用的问题。而信用,往往是不可逆的,由于资金链断裂破产后,是无法起死回生的。这个道理希望货币当局能懂。

Source: 降准可以置换MLF,但货币拯救不了信用-赵建-财新博客-新世纪的常识传播者-财新网

多因素触发市场情绪波动离岸人民币大涨

难道央行就不能更聪明一些么?反正我是不信挺得住的。

周浩告诉财新记者:“此次大涨是一种市场选择。如果央行有干预,盘面上会有明显的动作,例如汇率在一个地方死扛,或者朝着一个方向下打。但现在看来,市场是比较正常的波段地往下走。”

Source: 多因素触发市场情绪波动离岸人民币大涨 _金融频道_财新网